過去2年でバリュー株は2倍株、グロース銘柄だけじゃないから。

コロナ禍では、巣籠銘柄だけが
株価を飛ばしたように見えるけど、
コロナ騒ぎから2年たった今、
バリュー株の株価を見れば、
バリュー株だって一旦沈んだ株価が
持ち直している。
それも数十%の上昇じゃないから。

ダウ(DOW) '20年3月$25台が今は$59。
シェブロン(CVX) '20年3月$60割れが今は$127。
キャタピラー(CAT) '20年3月$100割れが今は$222。

2倍株達成です！

ダウ銘柄のような大型株はめったに2倍株は拝めません。
上記のような企業は、IT産業のような比較的新しい産業
でもないので、成長性は乏しい。
しかし、産業自体が無くなる訳でもない。

むしろ、IT産業のようなレッドオーシャンに比べれば、
見方を変えれば、青空晴れわたるブルーオーシャン。

景気サイクルで沈んだ株価を拾えさえすれば、
好景気には指数に引っ張られて株価上昇してくれる。
そのうえ、配当付き。

まぁ、さすがに約2年前の'20年3月ごろは
石油価格ボロボロでエクソン・モービルどうなる？
って感じだったけど、今じゃ株価$70達成。

バリュー株でも、最悪の状況はあるってこと。
そこで投資できるか、どうか？

エクソン・モービルの株価$32台のときに投資できれば、
投資元本ベースで、今は配当利回り10%近くになっている。
でも出来ないよね。
当時、エクソン・モービルついに減配、無配？
まで記事になっていたから。

悲観の時に拾えるかどうか、
なんだけど、出来ないでしょう。
それが、現実なんだよ。

でも、当時、ダウ・インクはそこまで記事にされていなかった。
今２倍株になって、
増配こそしていないけど、
今の利回りは4.7％だから、
元本ベースで9%近い利回り銘柄を
保有していることになる。

バリュー株も一時的な高配当利回り銘柄になったときは、
チャンスと思ったほうがいい。と俺は思っている。

モデルナ、ズームはブームが過ぎれば、
忘れ去られるけど、
ダウ銘柄位になると、
忘れたくても忘れられないから、
業績が戻れば株価は戻す
可能性が高いと思っている。

バリュー株のいいところは、保有するのに理由が要らない点。
この大手ブランドが無くなるとしても、仕方がないで済むから。

これからはバリュー株？＿奈落の底に落ちそうなグロース株で将来の生き残りを拾うのもあり。

米国の長期金上昇したから、株式市場は下落。
理屈はよくわからんが、
金利上昇したから債券買うために、
株式売るから株価下落？

グロース銘柄は資金調達に
金利上昇分の金利負担が大きいから、
今までのような業績を維持できない？
だから、今後グロース銘柄は売られて、
債券買わない人は債券よりましな
配当有のバリュー株を買うのか？

まぁ、どうでもいいや。

それよか、今まで株価吹っ飛ばしていた
ハイテク銘柄なんだけど、
これ無しじゃ仕事ができない大手ソフト会社。
そんな銘柄の株価が下落していくのがたまらない。

例えば、
映像制作ソフト大手 Adobeは最高値$699が今$514
税務ソフト大手 Intuitは最高値$716が今$593
図面作成ソフト大手 Autodeskは最高値$344が今$264

もっと下落してほしいな、
PER10台は無理だろうけど。20-30なら。

俺流に言えば、競合相手がほぼいないような
ソフト大手会社の銘柄は、不景気に買っておくべき。
例え、無配当でも。そう思っている。
GAFAMでも同じ。

アップルカー登場してからアップル株買うんか？

今、バリュー株って騒いでいるけど、
買い時は騒ぐ前にしておくべきだろう。
どうして、騒いでから買うんだ？

どっちにしろ、米国金利は上昇するんだから。
日本のようにインフレに怯えて、
いつまでも金利上げない国じゃない。

Adobe、Intuit、Autodesk、AIAのバズワード流行らねーかな。

バリュー株は外部環境が悪化したときに買うモノ。

バフェット氏がアメックス株を購入したのは、
サラダ・オイル事件によるアメックス株急落。
なんで、アメックス・カードとサラダ・オイル？
説明するのは面倒だから調べてくれ。
要は一時の災難だから、
アメックス株急落で安く買えたわけ。

こんなこと、通常、
優良株と言われている銘柄でもあること。

P&Gはかつてディリバティブに手を出して、
大きな損失を計上したことがある。
もちろん、その際、株価は急落。

J&Jなら、もう忘れたかもしれんけども、
ベビー・パウダー（タルク）訴訟。
別事業にして破産させるらしい。
この件も、急落までとはいかないまでも、
株価は下落基調。

昨年のコロナ禍では、石油需要縮小で、
オイルメージャーの合併、配当停止すら
ささやかれていたのに。
今では、どこ吹く風状態。増配しているし。
改めて、オイルメジャーの強さを見せつけられたな。

べつにハイパーグロース銘柄狙わなくても、
バリュー株が外部要因で
下落することはあるんだから、
その時に買えれば十分じゃんと思っている。

バリュー株と言われている株価なんて、
平常時はつまらないし、
配当利回りもそこそこだから、
興味のない人が多いかもしれんけど、
そこがいいんだよね。
だから、安心して持っていられる。

買う時は、経営陣が不祥事やらかした時と
外部要因で株価が下落したとき。

逆に、これで怖くて買えないというなら、
○○ショックなんかの相場全体の暴落で買えるんか？
って言いたくなる。

「中国の需要が戻らない限り、業績は向上しない」と、言い切ったナイキ。そのときが買い時だったな。

ディフェンシブ、バリュー株は退屈し過ぎて保有することすら忘れ、てればいいんだけどね。

ディフェンシブとかバリューとか聞いて思い浮かぶの「安定」だな。
何が安定かは知らんけど、とにかく、そう思ってしまう。

具体的な有名どころのダウ銘柄で言えば、コカコーラ、P&G、J&Jとか。

どこが防衛的（ディフェンシブ）で価値ある銘柄（バリュー）なんだ、と思う。
これらの銘柄を持ち続けるのは、すごく忍耐がいる。
株価の上昇が防衛的なんだろうな、と皮肉を言いたくなる。

不景気になれば、他の銘柄と同様に株価は下落するし、
景気良くなれば、真っ先に上昇するのはグロース株、
その後を追ってゆっくり上昇するのがバリュー株。

もっと、簡単に言えば、
周りは爆益銘柄で自慢話されている最中、
長期的に緩やかにおとなしく、ちびちびと上昇する銘柄を
持っているなんて、言えたもんじゃない。
配当利回りも高い訳じゃない。
唯一の取柄は、ブランドが抜群に群を抜いているんだけで、
デカイ売上に対する前年比成長率はたかが知れている。

KO、JNJ、PGとFB、AMZN、AAPL、GOOGL、MSFTの
過去5年間の月間株価チャート比（Yahoo!Financeから作成）を見ると、
明らかにキャピタルゲインでみれば、KO、JNJ、PGは劣ってしまう。

それでも、KO、JNJ、PGを数十年持ちたくなる理由はある。

個人的な感想だけども、ハイテク銘柄はCEOの経営手法に偏り過ぎる傾向にある。
大きな成功もあれば、あっという間に転落する可能性が十分あるということ。
FAANG+MのCEOは常に注目の的。後継者次第では、転落も早だろうなと思う。
ノベル、サンマイクロ、ロータス、
一時期はトップ企業だったけど、後継者が育たなかった。

その点、P&G、J&J、KOのCEO名を即座に言える人は稀だろうね。
トップダウン経営というよりは、子会社（ブランド）の集合体みたいな集まりだから。
CEOの一存で企業が危うくなるというリスクは非常に小さい。

コカコーラでさえ、本命のコーラ・ブランド依存は相対的に小さくなっているはず。
ミネラル・ウォーター、エナジードリンクと飲料ブランドも多様化している。

FAANG+Mの含み益で余裕が出たら、PG、JNJ、KOに切り替えていく、
もしくは、逆でPG、JNJ、KOの配当で細々とFAANG+M銘柄を買っていく。
どちらも、資産額が大きくなってから考えることだけどね。

それよか、一番良いのは、PG、JNJ、KOを保有して、
毎日株価を眺めても、ときめかない株価に耐えきれなくなり、
そのうち「持っていること」を忘れる位の「ずぼらさ」があれば、
これらの銘柄は最適だろうなと思う。

多くの人は、ときめかない株価に耐えきれなくなり処分しちゃうんだよね。

株式を持っていることを忘れても追徴されないのは長所、不動産はそうはいかないから。

バリュー株かGAFAMか、シーソゲームが続く予感。

両方だな。
ワクチンがどうなるかもわからんから。

GAFAM銘柄が高値を更新すれば、バリュー株を買って、
バリュー株全般が買われているときは、株価下落のGAFAM銘柄を買う、
そこそこいいんじゃない、って思っている。

しばらくは右往左往するんでしょう、相場のモーメンタムも。
それを予測して外れるよりも、
（ガチホ決めて）株価が下落したときに買うほうがスマートじゃない？

恐怖指数（ＶＩＸ）は比較的落ち着いているけど、

冷静に考えれば、ワクチンの完成にはまだ至っていない訳。
3月の暴落からワクチンが出荷されていないことに変わりはない。
今の相場は、期待だけで上昇している相場、だから、相当揺れると思っている。
別の表現を借りれば、ボラの大きい相場になるかなぁ～。と思っている。
ただし、俺の勝手な想像だからね。

だったら、そのシーソゲームを楽しむべき。

3月にバリュー株を買い損ねて悔しがっている人いるかもしれない。
3月には、コカコーラは38ドルに、ペプシコは103ドル台まで落ちた。
願ってもない機会だったけど、買う勇気がなかった人もいるはず。
俺もだけど。

バリュー株を買う機会って、あまり多くはないんだよな、
ハイテクに比べて株価のボラが小さいから。

今週のバリュー株の買われ方見て、やっぱり腐ってもバリューはディフェンシブじゃんと思った。

【予行演習】バリュー株がGAFAMを打ち負かすNY市場の週開け。

S&P500指数が100ドル以上の上昇って、お久しぶりだね。
ダウ30指数も1,000ドル以上だし。

今までは、巣籠銘柄に代表されるハイテク銘柄が「イケイケ」だったけど、
ファイザーのコロナワクチン効用発表で、
一気に今までの非ハイテク株が買い戻されている。

素人だから、あくまで憶測だけど、
GAFAM株を売却して、今まで売りたたかられていた銘柄が買われている印象。

アマゾン株が下落し、
ホテルチェーンの代表銘柄マリオット・インターナショナルが10%以上の株価上昇。
楽観し過ぎじゃないっていう気もしないでもない。
FDAからワクチンの承認が下りた訳じゃないんだから。
それに、ワクチンが全ての属性の人に効用があると決まった訳じゃない。

それでもだ、

ワクチン開発が進むと、
株式市場はどの銘柄が売られ、どの銘柄が買い直されるか、
事前にリーハーサルしているようなもん。いい予行演習になる。
本当は、
巣籠銘柄以上にバリュー株を買いたがっている理由を常に探している、
んじゃないかと思えるほどだ。

新大統領当確報道とファイザーのワクチン進捗報道が重なったお陰で、
「やっと買えるぞ」

との叫び声が聞こえそうだ。

原油価格がまた100ドル越えになったりしないよね。