上場廃止になった保有銘柄の末路。

俺がかつて投資した米国銘柄で、
上場廃止になった場合、
どうなったかの経験は下記の通り。

①静かに保有銘柄一覧から消え去る。
　要は破産だな。チャプター11と言うらしい。
　ただ、保有銘柄一覧から消えるだけ。
　投資した分は、もちろん価値ゼロに。

　唯一の慰めは上場廃止によって、
　改めて株主に対して、何のコストも発生しないこと。

②買収した銘柄（もしくは合併先）と株式交換される。
　保有銘柄一覧から銘柄名の変更（株数の変更もあり）がされる。
　株式交換するか、もしくは現金交換するか、
　の選択肢が与えられる場合もある。

　課税されるかどうかは、ケースバイケース。

　ピクサー(PIXR)がディズニー(DIS)に
　買収されたケースでは、
　ピクサー株主はディズニー株を貰って、
　ピクサー株は上場廃止に。

③企業分割されて、両方の株式をもらう。
　ヒューレット・パッカードならHPE、HPQと2銘柄に。
　その前にはアジレントをスピンオフ済み。

　モトローラならMMI、MSIと2銘柄配分後、
　MMIはグーグル（最終的にはレノボ）が買収して、
　強制買取の現金交換だったはず。

　次々とスピンオフして、
　元の企業でなくなるケースで有名なのは、
　フィリップ・モリスだな。

上場廃止と聞くと、
元もこうもない話に聞こえるが、
実際のところ、②、③のケースでは、
投資先の企業は存続しているからね。
要は、上場廃止でも長期投資が途切れないこともある。

買収、吸収、企業分割、スピンオフされたおかげで、
株価上昇の恩恵を受けつつ、
配当株主になる、とかもあるんだよ。

かつて企業の寿命は30年とか、
言われていた時期があったけど、
そんなもんじゃない？
寿命が尽きても破産とは限らないよ。
そこ間違えないで欲しい。
買収、合併されている可能性もあるんだし。

株式投資観点から見れば、
投資先の企業が買収されようが
分割されようが、合併しようが、
株価が上昇してくれれば良いだけの話。

これはねぇ、実際に経験しないと身につかない知識。
世の投資本では、なかなか語られないんだよ、このあたりが。
統計データから語るだけでは片手不足。

指数投資も今ではダウ工業指数はオワコンで、
S&P500指数が主流だけど、S&P500指数の寿命を考えたことある？
いずれ、S&P500指数を駆逐する指数の登場もあり得る可能性は？

要は、寿命と言う悲観的な要素はどれにも当てはまるんだよ。

仮の話で、
S&P500銘柄に組み入れられたパランティアが、
将来、セールスフォース、IBM、マイクロソフトとか、
のような大手企業に買収される可能性は十分あると思っている。
それゆえに、
その企業名パランティア自体の寿命が尽きるリスクは、
常にあるんだよ。
でも、そこが個別銘柄投資の醍醐味。

GAFAMがこの先100年継続するかなんか、気にしない。俺生きていないし。