ディフェンシブ株は好景気の影響を受けずに、不景気の影響を受けやすいもの。世間の見方と俺の見方は違う。

コカコーラ、J&J、P&Gは俺からみると、
これらの銘柄に投資して資産増やそう、
と思う気にはなれない。
１０年で株価２倍になれば、御の字。

配当利回りも、
今なら１０年米国債に負けているので、
インカムとしての魅力も薄い。

ディフェンシブ銘柄の代表銘柄のように
言われている、これらの銘柄。
景気の変動の影響を受けにくく、
業績が安定している業種だってさ。

でも現実は、ベア相場では、
相場と歩調を合わせて下落しているんで、
「景気の変動の影響を受けにくい」と言われても、
もろに受けてるじゃん、って思う。

逆に言えば、好景気になっても、
景気の変動を受けないから、
株価は相場以上に上昇しなかったりする。
「景気の変動の影響を受けにくい」と
言っているのは、このことかと。

まとめると、

「不景気の変動の影響を受ける」
「好景気の変動の影響を受けにくい」

のがディフェンシブ銘柄。
の文章を１つにすると、
「景気の変動の影響を受けにくい」となる。

くだらない話に付き合って、御免な、本題に移る。

と言っておきながら、今では、
俺はディフェンシブ銘柄が好きになった。
資産が増えたので、値動きのトロイ銘柄も
必要になったから。
利回り３％程度でも十分満足。
米国債より見劣りするけど、増配で補ってくれる。

ただ、ディフェンシブだとは思っていない。
どこにも防御的な要素はない、
保有したらわかると思う。感覚で。
証券業界のマーティング用語みたいなもので、
株式買わせるためのキャッチコピー。

資産数百万円程度なら、
ディフェンシブ銘柄に魅力を感じない。
なぜなら、資産増えるのにしびれを切らすし、
下手したら、インデックス投資より
投資効率が悪い時期があるかもしれないし。

ただし、どうしてもディフェンシブ銘柄買いたいなら、
ベア相場の時か、経営陣がへまやらかしたとき。
コカコーラ、J&J、P&Gとか見ると、
製品は十分な品質を維持し続けているし、
ブランド力は強力。
会社名やCEOの名前より製品名が先に出てくるんだからね。
パンパース、アキュビュー、とかね。

これらの銘柄の株価がコケるのは、
外部環境が悪くて需要が萎む時（不景気ってやつ、今か？）と
製品いじくりまわすか、財テクに走って、自ら墓穴掘るとき。

コカコーラなら、
ニューコークとかで新製品出してやらかしたときとか、
多角化（ワイン事業）とかで業績落としたとき。
P&Gなら、デリバティブやって、損失出した時かとか。
J&Jなら、最近ならタルクかな。

まぁ、いずれ、これらのことは忘れ去られて、
株価が回復する（してきた）ので、いつ買っても、
良いと思わせる安心感もある。

ただ、何度も言うが、ディフェンシブじゃない。
生活必需品とは言え、不景気になれば、
多くの人は生活費の支出を抑えるんだから、
景気の影響を受けにくいんじゃなくて、受けるよ。
不景気のときはね。
ただ、好景気になっても、
コークをがぶ飲みをする人はほとんどいないし、
洗濯洗剤をやたら増やして洗濯する人はいない、のは確か。

あと、バリュー株って言う表現も気に食わない、バリューあるから株価ゼロじゃないんだろう。